歡聚集團發佈2025年Q2財報：廣告技術業務加速擴張非直播收入同比增長25.6%

第二季度，歡聚集團收入5.08億美元，環比增長2.7%，其中，直播業務收入環比增長1.1%；非直播收入同比增長25.6%，收入占比增長至26.1%。公司non-GAAP¹EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）達4820萬美元，同比增長25.7%，環比增長19.3%；第二季度，公司GAAP和non-GAAP¹的淨利潤分別為6080萬美元和7700萬美元，分別實現16.8%和3.9%的同比增長。同時，公司第二季度經營性現金流達5760萬美元；截至6月30日，淨現金為33億美元，保持了強勁的財務韌性和流動性。

歡聚集團積極兌現長期、可持續的股東回報。2025年1月1日至6月30日，歡聚集團累計回購及派息1.35億美元。此前，集團董事會授權通過股東回饋計畫，自2025年到2027年，集團將派發約6億分紅，並最多可回購3億股票，即總計約9億美元，回饋股東的長期支持。

歡聚集團董事會主席兼首席執行官李婷表示，歡聚的多元增長引擎戰略正在逐步取得成效。第二季度，BIGO廣告技術平臺增長強勁，在多渠道流量覆蓋以及各垂類廣告預算獲取等方面均取得了實質性進展。隨著規模的積累，公司正在加速演算法的訓練和優化，以進一步提升廣告投放效率，並以此推動廣告主預算需求和流量的加速增長，形成正向戰略飛輪效應。憑藉歡聚的全球運營能力、技術積累、基礎設施和生態佈局，公司將在廣闊的廣告科技賽道佔據重要的一席，為股東帶來持續的長期價值增長。

2025年第二季度財務亮點

淨收入為5.08億美元。
經營利潤為580萬美元，2024年同期經營利潤為230萬美元，同比增長155.4%。
非美國通用會計準則下¹，EBITDA 為4820萬美元，2024年同期EBITDA 為3840萬美元，同比增長25.7%。
歸屬於歡聚集團控股權益的持續經營淨利潤為6080萬美元，2024年同期淨利潤為5210萬美元，同比增長16.8%。
非美國通用會計準則下¹，歸屬於歡聚集團控股權益和普通股股東的持續經營淨利潤7700萬美元，2024年同期淨利潤為7400萬美元，同比增長3.9%。

2025年第二季度業務亮點

直播業務

第二季度，歡聚集團直播收入3.75億美元，其中BIGO直播收入為3.55億美元，均實現環比正增長。

得益於高質量獲客與產品體驗的持續優化，歡聚集團全球社交產品MAU達2.63億，恢復環比增長趨勢。Bigo Live基於ROI持續優化用戶增長策略，MAU環比增長2.3%，新設備30日ROI環比提升4.4%。同時，公司IM（即時通訊）產品持續聚焦用戶體驗優化，推動產品月活有機增長。即時通訊產品具有高頻、高粘性的特徵，依託社交關係網絡實現有機擴張。通過聚焦用戶體驗優化（包括高清音視頻通話、富媒體消息等），歡聚集團IM產品用戶黏性得到持續增長。第二季度，IM產品MAU環增340萬，人均使用時長同比增長12.8%。海量有機且有黏性的用戶池，為公司多元化變現模式注入持續動力。

通過內容優化與付費體驗運營，第二季度，BIGO整體直播付費用戶數環比增長3.7%，推動直播環比企穩。在內容運營優化方面，二季度，Bigo Live通過內容跨區分發算法優化、即時AI翻譯等，提高跨區消費效率，歐美用戶跨區消費積極性持續提升。圍繞主播生態，Bigo Live上線主播學院，為各梯隊主播提供階梯式課程，完善開播工具與運營支持，推動Bigo Live開播人數環比提升1.6%。在付費體驗運營方面，Bigo Live通過精細化階梯式激勵及專屬特權設計，高端付費用戶數環比增長13%，並結合區域特色活動，持續推出創新互動禮物，有效調動用戶消費熱情。從區域分佈看，第二季度，Bigo Live發達國家直播收入環比正增長，其中歐洲區域強勁反彈，收入環比增長6.5%；在東南亞，Bigo Live收入亦環比增長3.9%。

廣告業務

本季度，歡聚集團第二增長曲線展現出巨大的發展潛力，非直播業務在集團收入占比增長至26.1%。作為歡聚長期佈局的戰略性業務BIGO Ads同比增長約29%，環比增長約9%。

在流量側，BIGO Ads除了獨家擁有約2.63億歡聚自有流量資源，還建立了整合多渠道優質流量的廣告技術平臺。BIGO Ads已實現和多個全球大型廣告聯盟聚合平臺（AppLovin MAX、Unity LevelPlay等）的對接，同時，開發者SDK接入流量持續增長，對比24年下半年增長近80%。此外，BIGO Ads還完成了聯網電視（CTV）等多渠道流量的接入。

在廣告預算側，受益於AI驅動的算法迭代、流量規模增長、區域市場擴張和遊戲投放的強勁需求，BIGO Ads以效果廣告為主的IAA、IAP及Web端等多垂類預算均表現強勁，日流水持續創歷史新高。其中，模型優化、數據回傳能力提升和出價策略的優化推動著Web端線索類廣告保持環比兩位數的增長；同時，隨著BIGO Ads目前服務的多家知名遊戲公司廣告預算需求的擴大，IAA端廣告環比加速增長。此外，BIGO Ads的全球多區域市場增長迅速，北美半年環比增長約24.2%，歐洲二季度環比錄得高個位數增長。

在平臺側，基於自有流量數據基礎，隨著數據回傳的增加和多渠道數據歸因能力的強化，BIGO Ads用戶畫像構建和定向能力不斷提升。算法方面，生態協同帶來的垂類洞察和數據、冷啟動經驗等助力BIGO Ads加速迭代細分垂類模型；算力方面，受益於集團全球網路基礎設施和工程效率優化的中臺能力，BIGO Ads在計算資源成本方面獲得額外優勢。

作為集團第二增長曲線，BIGO Ads已經形成長期戰略佈局。歡聚計畫通過數據體系和算法優化，持續提升平臺能力，並逐步在不同垂類、不同市場建立差異化競爭優勢。

1.本文涉及部分非美國通用會計準則指標（non-GAAP）財務指標，以提供額外資訊，幫助投資者更方便評估公司核心業務表現，但不應被視為替代或優於按照美國通用會計準則（GAAP）編制的指標。投資者應同時參考GAAP和非GAAP指標，以獲得對公司財務表現的全面理解。關於美國通用會計準則指標與非美國通用會計準則指標之間的調整，詳細可查閱公司於2025年8月27日發佈的《JOYY 2025年第二季度的財務業績》新聞稿。